La determinación de los niveles de endeudamiento al interior de una compañía permite tener mayor dinamismo en el desgaste de los recursos y mayor funcionalidad en el desarrollo de la operación si se lleva a los ciclos operacionales. No obstante, dicho apalancamiento suele considerarse una fuerte estrategia que contiene un nivel significativo de riesgo, en la cobertura de las deudas adquiridas, cuya materialización puede afectar los enfoques de productividad de las firmas. Al interior del presente estudio se analiza mediante técnicas econométricas el apalancamiento financiero como determinante de la productividad de las firmas latinoamericanas durante el periodo 2002 – 2010. Para este análisis se emplean variables instrumentales y los resultados sugieren que el apalancamiento financiero impacta de manera negativa la productividad de las firmas, toda vez que un aumento en una unidad en los niveles de apalancamiento ocasiona una caída promedio del 5 por ciento en la productividad de las mismas.