La tesis doctoral consta de tres capítulos que de forma colectiva examinan la estrategia de internacionalización de las empresas multinacionales (EMs) españolas, con especial énfasis en el empleo proactivo del riesgo político para seleccionar las localizaciones en las que van a estar presentes. El primero analiza la relación entre el riesgo político y el alcance de la internacionalización partiendo del modelo de Uppsala. El segundo se centra en la incorporación de los nuevos países procedentes del Este de Europa en la Unión Europea, prestando especial atención al riesgo político y la calidad de las instituciones. Los resultados muestran que aún existen diferencias entre las regiones Este y Oeste al seleccionar la localización de las inversiones. Por último el tercer capítulo analiza las inversiones directas en el exterior procedentes de los países del Sur de Europa cuyo destino es una de las dos regiones en vías de desarrollo más próximas, los países del Norte de África y los nuevos miembros de la Unión Europea. En estas regiones mayores niveles de riesgo político atraen empresas que han desarrollado habilidades políticas para obtener ventajas competitivas.