La política monetaria en México

El proceso de transmisión de la política monetaria depende de numerosas características estructurales del mercado doméstico, las cuales afectan la capacidad del banco central para transmitir sus acciones de política monetaria. Entre ellos, ocupan un lugar fundamental los sistemas de pagos de alto valor a través de los cuales se provee de liquidez al sistema financiero del país, y a través del cual las instituciones se transfieren pagos y créditos entre sí. Las características operativas, de compensación y liquidación de dichos sistemas afectan la velocidad y magnitud de la transmisión de la política monetaria hacia el nivel de precios. La identificación de la relevancia de los sistemas de pagos sobre la política monetaria permite a los bancos centrales planear la arquitectura de dichos sistemas cuidando aquellos aspectos que inciden sobre la velocidad, eficiencia o incluso distorsión de las señales enviadas por el banco central para la ejecución de dicha política.